美国ETF规模突破4万亿美元 宽基指数竞争持续

时间:2019-07-19 来源:www.sftailgate.com

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ETF研究网站ETF.COM显示,截至7月5日,美国ETF超过4万亿美元。虽然这三大巨头已经确立,但特定产品的竞争依然激烈,第二大ETF正在争夺头把交椅。

规模超过4万亿美元

根据ETF跟踪网站ETF.com,7月5日在美国上市的ETF总规模超过4万亿美元。 ETF加速了其发展。从第一只ETF到ETF的ETF总规模已超过1万亿美元。美国已经度过了八年。总规模仅用了两年时间就从3万亿美元到4万亿美元不等。

美国三足市场结构稳固。 ETF.com的最新数据显示,BlackRock,Pilot Group和State Street Global三个管理层占美国市场ETF管理总量的81%。规模最大的四个ETF产品是State Street Global的SPY,BlackRock的IVV,VOO和飞行员的VTI。四个中的三个(SPY,IVV,VOO)是跟踪标准普尔500指数的指数。截至目前,三种规模的总和为5692亿美元,四大巨头的总和为6886亿美元,占美国ETF的比例。天平的总和超过六分之一。

广泛的基础指数具有后发优势

美国第一只ETF由州街拥有SPY。它目前是世界上最大的ETF,管理规模为2720亿美元。根据美国投资公司协会(IC)的数据,截至2019年第一季度末,美国股票基金(包括ETF)的总规模为22.09万亿美元。粗略统计,美国股票基金仅相当于81 SPY。

广泛的基础通常被认为具有明显的先发优势,并且进入的机会是模糊的。实际上,这不是绝对的。例如,在State Street Global在全球推出其首个ETF七年后,Anshuo(尚未被BlackRock收购)推出了另一个标准普尔500指数IVV。与基准指数标准普尔500指数相比,该ETF增加了标的股票的中间市场深度,基金合约表明基金经理可以仔细配置股票以获得超额收益。目前,该指数的管理规模已达到1798亿美元,很可能赶上SPY。

虽然SPY一直在规模上排名第一,但资金流动往往出现在过去几年。 2019年5月,资金净流出为166亿美元,超过了本月美国股票基金净流出的总和。一位美国公共基金的研究员表示,首先,SPY早期成立,并且有更多的机构投资者。面对市场波动,可能会出现大而大的情况。其次,SPY产品结构是单位投资信托。在这种产品结构下,股票红利不再可以投资,必须分配给投资者。在向股东分配股息之前,他们必须以现金的形式留在基金的资产中,这在一定程度上限制了基金跟踪指数的准确性。最后,由于早期建立,与SPY相关的衍生品更多,短期套利资金更多。在这些因素下,SPY资本流动可能会显得大而大。

此外,SPY的比率为百分之九十,显着高于同一水平。例如,跟踪标准普尔500指数的IVV率仅为十分之四。在这些因素下,近年来,IVV敢于追逐SPY的势头。 IVV和SPY之间的争议也表明即使是世界上第一个SPY也面临被追逐的压力。可以看出,即使在ETF发展的25年中,美国市场的广泛竞争也没有结束。 7月5日,在第16届中国基金业金牛奖颁奖典礼上,华夏基金总经理李一梅也表示国内指数发展刚刚开始,行业发展仍有很大空间。

本文来自中国证券报。

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